39. （ 1 ）扩张性的财政政策。

①减税

②增加财政支出

在财政赤字情况下，扩张性财政政策实施空间较小。

（ 2 ）扩张性的货币政策。

①通过公开市场购买政府债券，吐出货币。

②降低央行对金融机构的再贴现率或再贷款利率。

③降低商业银行的法定准备率。

（ 3 ）国债政策。

当扩张性财政政策实施空间较小时，可适当通过增发国债增加政府收入。但要注意其替代作用。只有当发债收入来自于储蓄时，增发国债才能起到刺激需求的作用。

五、论述题 ( 本大题 20 分 )

40. 资本市场的发展从两个方面影响储蓄。

（1） 资本市场的发展使消费信贷得以普及。减弱了流动性约束，因而会降低储蓄动机。

（ 2 ）随着资本市场的发展，市场竞争导致存、贷款利差减小，人们的借贷成本不断降低，从而降低储蓄倾向。

分析存、贷利率的三种情况：

（ 1 ）若存、贷款利率相同，资本市场对储蓄影响不大。

（ 2 ）当存、贷款利率相差很大时，储蓄利率太低，不足以吸引人们储蓄，而贷款利率太高，又使人们不想借钱。

（ 3 ）当存、贷款利率差减小时，人们倾向减小储蓄，增加消费。

（要求在此处分析贷款利率降低对贷款人产生的收入效应和替代效应）