解答提示：进行对外投资决策，必须分析、评价对外投资的基本条件、因素为前提，研究有关条件和因素的内容和要求，这些条件因素就是对外投资决策的依据。决策依据主要有：研究对外投资决策，要周密地研究影响对外投资的各种因素。这些因素主要包括：

　　第一、对外投资的盈利与增值水平。对外投资的收益与增值提高超过对内投资的收益、增值水平是进行对外投资的先决条件。

　　第二、对外投资风险。对外投资风险是指企业由于对外投资遭受经济损失的可能性，或者说不能获得预期投资收益的可能性。投资风险加大会破坏投资收益的安全性，因此，投资的风险又可称为投资的安全性。诱发对外投资风险的因素很多，政治的、经济的、技术的。自然的和企业自身的各种因素往往结合在一起共同对投资收益发生影响。

　　企业对外投资风险主要有以下五种：(1)利率风险。指由于银行存款利率或其他的投资收益率变化，使得某项对外投资的收益有相对减少的风险。利率风险的发生具体有两种情况：一是在对外投资期限未满之时，银行存款利率上升，有时可能超过企业购买的债券利率或预期投资收益率；二是新近发行的证券利率高于先前发行的证券利率，旧证券的投资者的证券价格就会下跌，如不能及时将所持证券售出变现或转换成新的证券，在经济上肯定要蒙受损失，不能以同等数额的资金取得最大盈利。(2)物价风险。又称“购买力风险”、“通货膨胀风险”。这是由于物价上涨、通货膨胀给投资者带来的损失。(3)市场风险。是指由于政治性因素、自然灾害等客观因素和人为的主观因素，导致投资者无法实现预期收益，而给企业带来的风险。(4)外汇风险。(5)决策风险。这种风险是指企业在对外投资中发生决策失误或管理不善，致使受资企业经营亏损甚至破产，使企业应获取的投资本利均受到影响。

　　第三、对外投资成本。对外投资成本是从分析、决策对外投资开始到收回全部投资整个过程的全部开支。包括：(l)前期费用，指从提出投资项目开始进行的可行性分析费用，到作出抉择期间发生的调查费用、评估费用、准备费用等；(2)实际投资额，即用于投资的资金，如联营投资额股票债券的购买价格；(3)资金成本，筹措对外投资所需资金而开支的筹资成本，如筹资手续费、利息、股利等；(4)投资回收费用。对外投资的盈利和回收额必须大于投资成本。

　　第四、投资管理和经营控制能力。通过投资获得其他企业的一部分或全部的经营控制权，以服务于企业的其他经营目标，是对外投资的主要目的。应该考虑用多大的投资额才能拥有必要的经营控制权；取得控制权后，如何实现其权利等问题。

　　第五、筹资能力。对外投资决策要求企业能够及时、足额、低成本地筹集到所需资金。

　　第六、对外投资的流动性。其要求对外投资的资金能够以合理的价格、较快的速度转换为货币资金。一般来说，短期投资的流动性高于长期投资的流动性；证券投资的流动性高于非证券投资的流动性。

　　第七、对外投资环境。对外投资不能脱离一定的投资环境。投资环境是指企业内外影响企业投资活动的条件总和。有的属于内部条件，是能被企业控制的；有的属于外部条件，是企业不可控的。一个良好的企业投资环境，应当有比较多的投资机会，比较健全的投资管理体制，完善的资金市场。

　　49、分别叙述债券投资、股票投资、基金投资的特点？

　　解答提示：债券投资：1、债券必须按期还本。2、分为国家债券投资、金融债券投资、企业债券投资。3、债券投资收益具有较强的稳定性。4、投资风险较小。5、在各种投资方式中，债券投资者的权利最小。

　　股票投资的特点：1、从投资收益来看，股票投资收益不能实现确定，具有较强的波动性。