（1）主体的法律地位不同。公司债券的持有人是公司的债权人，因而只得作为民事法律关系中的一般债权人而享有债权，不享有其他权利。公司股份的持有者是公司的股东，与公司之间是一种因财产所有权转化而形成的股权关系，因而享有一系列的股东权。

　　（2）权利内容不同。公司债券持有人因其享有的债权，其对公司的权利就是按期收回本息，而公司则负有无论经营好坏必须按时偿还公司债券持有人本息的义务。若在公司债券偿还期限届满之前，公司破产或清算的话，债券持有人享有优先于股东就公司财产受清偿的权利。而公司股分的持有人因其拥有的是股权，故依法享有资产受益、重大决策及选择管理者等一系列股东权。在公司破产或清算时，股东必须在债权人之后行使其对公司剩余资产的分配权。

　　（3）获得权利的对价形式不同。公司债券的认购仅限于金钱给付，而股权的获得，其对价可以是现金，也可以是各类非货币财产。

　　4.公司以公司债券融资的利弊是：

　　（1）利用资金的成本较低。发行公司债券要比发行新股集资的成本低。（2）有利于维持现有股权比例及控股权。发行公司债券不增加公司资本，故原股东的股权比列不会稀释，不发生股权转让问题，也不会改变现有持股或控股比例。（3）有利于提高公司的信誉。随着债券的发行及上市交易，其社会影响、产品的销路及经济实力都将进一步提高，从而使公司信誉不断提高。

　　这些弊端主要是：（1）经济风险增大。所有公司债券都有明确的到期日。（2）所筹资金的用途受限制。发行新股无严格的用途限制。但发行公司债券所筹资金的投入必须符合国家产业政策，用于先确定的用途。

　　（三）公司债的种类

　　1.记名公司债与不记名公司债：依公司债券是否记载持券人的姓名或名称，可把公司债分为记名公司债和不记名公司债。凡公司债券上记载持券人姓名或名称的为记名公司债，反之，则是不记名公司债。二者的主要区别是转让方式不同。我国目前已发行的债券绝大多数是无记名债券。

　　新证券法第157、158、159条规定：“公司债券，可以为记名债券，也可以为无记名债券。”“公司发行公司债券应当置备公司债券存根簿。发行记名公司债券的，应当在公司债券存根簿上载明下列事项：（一）债券持有人的姓名或者名称及住所；（二）债券持有人取得债券的日期及债券的编号；（三）债券总额，债券的票面金额、利率、还本付息的期限和方式；四）债券的发行日期。

　　发行无记名公司债券的，应当在公司债券存根簿上载明债券总额、利率、偿还期限和方式、发行日期及债券的编号。“”记名公司债券的登记结算机构应当建立债券登记、存管、付息、兑付等相关制度。“

　　2.担保公司债与无担保公司债：依公司债券有无担保为标准，可把公司债分为担保公司债和无担保公司债。担保公司债是指公司在发行债券时以特定财产或第三人对该债券的还本利息作出担保的公司债券。其中，以特定财产作担保而发行的公司债券，也可以是动产。由第三人对该债券作出担保的称保证债券。而无担保公司债是指，既没有提供任何特定财产作抵押，也没有第三人作保证，仅以公司的信用为基础所发行的公司债券。

　　3.可转换公司债和非转换公司债：依公司债券能否转换为公司股票为标准，可把公司债分为转换公司债与非转换公司债。可转换公司债，是指公司债权人在一定条件下可将其持有的公司债券转换为公司股票的公司债。而非转换公司债即指不能转换为股票的公司债。

　　可转换公司债券持有人可以通过行使选择权而由公司债权人变为公司股东。但是这种变更一旦选定，就不可以再变更了，且其发行主体限定在上市的股份公司上。发行可转换公